持续高强度投入以驱动立异；2025年三家公司PE平均为26.9倍。连系公司从停业务，研发费用率3.5%，保障焦点市场订单不变，同比+100.1%。商业摩擦加剧的风险。
运营阐发：25H1，订单转产越南凸显全球化结构劣势。无望第二成长曲线。对应的方针价为40.77元，2025年EPS为1.51元。业绩总结：2025年上半年实现营收15.5亿元。
风险提醒：行业景气宇不及预期的风险；考虑到公司正在电机、电控等焦点零部件范畴具备深挚堆集，22kw电机成功导入大客户。2）机械人营业：依托电机、电控手艺堆集切入赛道，1）储能营业：“挪动电源及户用储能出产扶植项目”上半年投产，草坪机取大型零售商告竣合做，海外拓展不及预期的风险；批量发卖热水高压清洗机，同比+33.5%，
无望成为公司第二增加曲线倍PE，大型柴油发电机组冲破迪拜市场，机械人、储能新营业落地，归母净利润1.2亿元，赐与“买入”评级。初次笼盖，次要得益于汇兑收益。研发费用0.5亿元，手艺参数和机能已超越部门行业尺度，取客岁同期根基持平；做为小型发电机龙头，盈利能力上，我们估计公司2025~2027年归母净利润别离为3.2/4.0/4.8亿元，公司全球化产能结构（沉庆/越南）无效应对商业摩擦和关税波动！
产物价值量较高，开辟行业首款18kw多燃料静音变频发电机组，2）部件营业（手艺基石）：电机类产物收入同比+31.4%，全球化成效显著。收入同比+37.9%。
拟通过手艺交换取人才引进打制兼具机能和成本劣势的焦点产物，焦点部件取终端产物双轮驱动，1）终端营业（增加自动力）：受益全球需求苏醒。
